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从市场反应看，这一计划不仅没有起到提振信心作用，反而加大了恐慌情绪。标准普尔500种股票指数在开盘后迅速下跌7%，触发熔断机制。12日午间，美联储试图通过向市场注入流动性实施盘中救市，然而仅迎来昙花一现的一波反弹，随后股市继续深度下跌。衡量股市投资者恐慌情绪的芝加哥期权交易所波动指数（又称“恐慌指数”）12日午后一度飙升至76.83点，接近2008年金融危机期间创下的历史极值。

最近20多年来，日本经济对传统的财政政策、货币政策越来越“免疫”，于是，决策者在“死马当活马医”心态下不断进行各种尝试，央行直接在股市买入ETF就是其“医死马”的创新之一，它悄悄地重新定义了央行的功能和角色，是福是祸尚不得而知。日本是目前全球唯一一个在人口不断减少环境下管理经济的大型经济体，前瞻性地关注日本的情况对中国来说非常有必要，它有助于我们制定正确的经济战略，降低未来的风险，但笔者并不认为日本眼下的政策实践对我们目前政策有多大的借鉴价值。中国股市低迷、投资者风险偏好低迷目前看主要是周期性的，是受经济减速和国际经济环境的影响，而不像日本那样是长期性和结构性的。提振中国股市的主要途径应该是恢复经济活力，消除各种不确定性因素，同时改善公司治理、完善股市制度。

责任编辑：李锋社论：当前货币政策灵活性至关重要货币政策作为政府宏观调控的重要政策工具，因近年对经济发展和资本市场影响日甚，各界对其动向的关注度越来越高。同时，因应经济形势变化，监管层也不断调整货币政策，提升灵活性，并加强前瞻性。央行货币政策委员会日前召开的例会就引发广泛关注，特别是其中几个提法，包括将经济形势的表述从“平稳发展”调整为“健康发展”；重提“把好货币政策的总闸门，不搞大水漫灌”。引起解读最多的“把好货币政策的总闸门”，被认为是货币政策收紧或者不再继续宽松的信号。

能否认真对待疫情防控疫情不是皮球，不能踢走了之。美国政府尚未拿出有效防疫措施之际，却以欧洲控制疫情不力为由，禁止欧洲国家人员前往美国。这种做法自然使投资者不满、金融市场恐慌。近期美股走势以及美国经济发展既取决于美国政府能否拿出务实有效的经济政策，更取决于其能否认真对待疫情防控。

记者 Jill Ward责任编辑：张顺意现代技术是不断更新换代的，没有不变的东西，任何一款武器装备都可能被时代所淘汰，经历从先进到一般，直到落后的过程。对于更新换代，我们应有乐观的态度，那意味着：更先进的型号来了，不要有遗憾的感觉！国产歼轰七攻击机，人们多称为：飞豹，一款刚刚停产的型号，也许它是最被低估的中国造战机！自从服役起，即有人不断叫喊：落后，理由竟然是：空战能力不足，却完全无视了它是对地对海的攻击机，而不是制空的战斗机，空战从来不是它的任务。这就好比，你非要让货车与轿车比舒适度，而不是比载重能力多少。

猜测一：融资向未上市银行倾斜？融资向未上市银行倾斜？这一可能性被一位银行业内人士提一时间提出。但在券商中国记者采访中，却被多位投行人士否定。一家华东地区券商资深保代称，并未听说有这一导向，他提出了两个观点：首先，不能将IPO融资、再融资混为一谈，尤其是不同融资方式对银行、对投资人、对市场的影响都是不一样的；